Pengemarkedet er et meget komplekst og udbredt system. At forstå essensen hjælper med at blive fortrolig med dens værktøjer. Til gengæld er de også meget forskellige, har deres egne egenskaber. I artiklen vil vi kort analysere pengemarkedsinstrumenterne og deres klassificering. Lad os give hver enkelt en kort beskrivelse.
Definition
Pengemarkedsinstrumenter er visse investeringsobjekter, der kan give løbende indtægter. Feature - på det sekundære marked er det nemt at betale dem ud før tidsplanen.
Der er to klassifikationer af pengemarkedsinstrumenter i den finansielle verden:
- På forespørgsel. Disse er omsættelige værdipapirer såvel som indlån.
- Efter indkomst. To grupper – indkomst- og kuponinstrumenter.
Klassificering
Alle pengemarkedsinstrumenter falder i tre brede kategorier:
- Trading papers.
- Indlån.
- Derivater.
Hver af kategorierne af disse finansielle instrumenter har sin egenadskillelse.
Indskud på pengemarkedet - dets kuponinstrumenter. Kategorien omfatter følgende:
- indskudsbeviser.
- Genkøbsaftaler.
Handelspapirer er allerede rabatinstrumenter. Inden for denne kategori er det sædvanligt at fremhæve følgende:
- Commercial papers.
- Skatkammerbeviser.
- Bankers accepter (veksler).
Den mest talrige gruppe af finansielle instrumenter er derivater. Dette inkluderer følgende:
- Aftaler om fremtidig rente.
- Rentebytte.
- Rentefutures.
- Rentemulighed. Inde i den er der tildelt en ekstra option til renteswaps, en option på fremtidige renteaftaler, en option på rentefutures.
Men det er værd at bemærke, at hvis swaptioner og renteswaps cirkulerer på de finansielle markeder i mere end et år, så kan de allerede henføres til gældsforpligtelser.
Vendbare værktøjer
Lad os gå videre til egenskaberne ved pengemarkedsinstrumenter. Den cirkulerende gruppe her kan både sælges og købes på de sekundære markeder. Derudover har den følgende kendetegn:
- Fast hovedværdi (eller pålydende værdi).
- En bestemt udløbsdato, hvor indehaveren er garanteret at modtage hovedstolen eller pålydende værdi.
- Fast rente, der kan betales både ved udløb oggennem hele perioden. Den samme rente vil blive fastsat på tidspunktet for udstedelsen af værdipapiret.
Indkomst fra handlede instrumenter er let at beregne på forhånd, da vilkårene i kontrakten forbliver uændrede.
Herfra kan cirkulerende monetære instrumenter på værdipapirmarkedet udstyres med følgende egenskaber:
- Ethvert instrument her har en kendt indkomst. Uanset betalingshyppigheden er fremtidige kontantkvitteringer diskonteret.
- Jo højere renten er, jo lavere er markedsværdien, den aktuelle pris på et sådant instrument.
Rabatværktøjer
Hvad er forskellen mellem transaktioner med pengemarkedsinstrumenter af denne type? På dem vil du ikke modtage en klar rentebetaling. I stedet produceres og sælges disse instrumenter med rabat. Med andre ord under sin egen pålydende værdi. Denne rabat på det finansielle marked betragtes som en slags alternativ til at betale renter. Faktisk er dette forskellen mellem prisen på instrumentet, da det blev købt, og når det modnes, allerede til pålydende værdi.
Tre typer rabatter vil cirkulere på pengemarkederne:
- Veksel.
- Commercial paper.
- Skatkammerbevis.
Deres pris er bestemt på grundlag af en rabat i forhold til den pålydende værdi (instrumentets endelige pris på tidspunktet for dets indløsning). Denne tradition går tilbage til dengang, hvor de første veksler dukkede op. Det største discountmarkedinstrumenter for i dag er amerikanske.
derivater
Det andet navn for derivater er derivater. Dette er navnet på futureskontrakter for salg, køb eller ombytning af derivater på en fastsat dato og til en forud aft alt pris.
På pengemarkederne i dag er en række instrumenter relateret til renter almindelige. Hvad gælder for dem? Renteswaps og optioner, futures, fremtidige renteaftaler. Vi vil se nærmere på nogle af dem nedenfor.
Rentebærende instrumenter
Nu er den næste kategori. Renter (eller kupon) - et af pengemarkedets vigtigste instrumenter. Ifølge dem modtager kreditor (indehaver) visse rentebetalinger i hele instrumenternes levetid.
Hvad er i denne kategori? Der er tre typer værktøjer:
- Ikke relevant. Disse er pengemarkedsindskud.
- Konvertere. Indskudsbeviser er underforstået.
- En separat type omsættelige instrumenter skiller sig ud som genkøbsaftaler.
Og lad os nu se nærmere på hvert af de vigtigste instrumenter og deltagere på pengemarkedet.
Indlån
Indlån er til gengæld opdelt i to kategorier:
- Haster. At have en fast rente og varighed.
- På forespørgsel. Depositum tilbagebetales derfor kun på anfordring. Her kan renten ændre sig.
Til depotinstrumenter, er kurserne på det engelske (London) marked vigtigere:
- LIBOR - sådan kaldes udbudsrenten på depotinterbankmarkedet i London. Ifølge den kan banken både tilbyde penge og opkræve dem for et lån.
- LIBID - på depositarinterbankmarkedet i Storbritanniens hovedstad er dette navnet på køberens kurs. Ifølge den "køber" banken penge eller giver dem som et lån.
Certifikater
Pengemarkedsinstrumenterne inkluderer også indskudsbeviser. Dette er navnet på omsættelige værdipapirer, der angiver tilstedeværelsen i en bank (eller anden finansiel institution) af et indskud med en klar opbevaringsperiode og en fast rente. Det kan også være et papir, der bekræfter låntagerens gæld, med en fast kupon.
De fleste af indskudsbeviserne udstedt af banker er omsættelige værdipapirer til ihændehaveren. Med andre ord, de vil tilhøre den, i hvis hænder de er.
Hvordan adskiller en almindelig indbetaling sig fra lignende certifikater? Der er to tegn:
- Depositum er et ikke-omsætteligt dokument med en fast løbetid.
- Indbetalingsbevis er allerede et cirkulerende dokument med en fast periode. Det kan med andre ord både sælges og købes.
REPO-transaktioner
REPO-transaktioner er såkaldte genkøbsaftaler. Dette er navnet på et lån med sikkerhed i statspapirer. Det er obligatorisk at fastlægge salg af værdipapirer og deres vilkårgenkøb allerede til en højere pris. Forskellen i omkostninger vil være betalingen for det modtagne lån.
Skatkammerbevis
Lad os nu betragte cirkulationen af veksler som et instrument på pengemarkedet.
En skatkammerbevis er en omsættelig kortfristet veksel, der udstedes af regeringen for at finansiere visse statslige programmer.
For eksempel sælger Federal Reserve-programmet, der handler på vegne af USA's regering, typisk 13 og 36 ugers skatkammerbeviser hver mandag (levering torsdag). Samtidig leveres skatkammerbeviser med gyldighed i 52 uger til auktionen en gang om måneden.
Et lignende system fungerer med succes i Storbritannien. Der leveres veksler til auktionen i en periode på 91 og 182 dage. Ifølge statistikker er deres hovedindehavere regnskabshuse. Mellemmænd mellem statens kommercielle banker og Bank of England.
Veksel
Det andet almindelige navn er bankaccept. Der er også navnet "handelsregning". Instrumenterne bruges i vid udstrækning til yderligere finansiering af international handel.
Kommerciel veksel - en ordre om at betale et bestemt beløb til sin indehaver inden for en strengt defineret periode eller efter anmodning. Der er derfor to typer kommercielle accepter - en tidsudkast med en fast betalingsperiode og et anfordringsinstrument. En af de enkleste kortfristede gæld dokumenterer detudstedt til kommercielle transaktioner.
Hvad vil så være en bankmands accept, en bankcheck? Dette er en veksel, som både udstedes af en forretningsbank og accepteres af den. Bliver til forhandling efter accept.
Commercial Paper
Commercial paper kaldes usikrede simple kortfristede regninger med en bestemt løbetid og for et bestemt beløb. Disse er ihændehaver finansielle omsættelige aktiver.
Sædvanligvis udstedt i op til 270 dage af forskellige større organisationer. Dette er en slags modvægt til veksler og lån fra banker.
Det er værd at bemærke, at kommercielt papir ikke har sin egen sikkerhed. Det vil sige, at når en investor træffer en ansvarlig beslutning om at købe et sådant instrument, kan en investor kun fokusere på udstederens omdømme. Dette er også grunden til, at kommercielle papirer kun udstedes af store virksomheder med høje ratings.
Fremtidige renteaftaler
De er selv eftertragtede derivater på OTC-derivatmarkederne. Dette er navnet på den kontrakt, der er indgået mellem de to parter, og som fastsætter kursen på værdien af det fremtidige lån eller indskud. For sidstnævnte skal følgende være obligatorisk:
- Valuta og beløb.
- Modenhed.
- Tid til lån eller indbetaling.
I overensstemmelse hermed bliver parterne først enige om renten for den fremtidige transaktion. Så kompenser for den eksisterende forskel mellemden reale og aft alte kurs ved begyndelsen af den aft alte periode. Aftalens hovedbeløb vil ikke blive oplyst, da der ikke er noget egentligt udlån eller lån.
Renteaftalen er kun defineret med to cifre. For eksempel:
- 1 x 4. Starter om en måned. Har en frist på 3 måneder (4 - 1=3).
- 3 x 6. Starter om tre måneder. Har en deadline på 3 måneder (6 - 3=3).
Rentefutures
Rentefutures er baseret på instrumenter, hvis værdi afhænger af renten. For eksempel 3-måneders indskud.
Rentefutures er terminstransaktioner med standardvilkår og kontraktstørrelser. Det underliggende aktiv for kortfristede typer er eurovalutaindskud. Beregnes enten til prisen for den sidste transaktion eller til afregningsprisen.
Hvad angår langfristede rentefutures, beregnes de til prisen for statsobligationer, kuponværdipapirer med vilkår fastsat af børsen.
Rentebytte
En renteswap er en over-the-counter transaktion, hvor to parter udveksler renter på låneforpligtelser af samme størrelse, men forskellige rentesatser.
Sædvanligvis er renteswaps langsigtede instrumenter, hvis formål i nogen grad ligner formålet med en aftale om en fremtidig rente. Men samtidig er deres (swap) gyldighedsperiode 2-10 år for store verdensvalutaer. Altså renteswapvil svare til flere fremtidige renteaftaler på én gang.
Swap er en aftale mellem to parter om at foretage en række betalinger til hinanden i bestemte perioder op til udløbet af deres kontrakt. Størrelsen af disse procentvise betalinger til hver af parterne kan beregnes ud fra forskellige formler (baseret på hovedstolens nominelle beløb for en sådan aftale).
Som du allerede har set, er værktøjerne til at regulere pengemarkedet i dag ret forskellige. De kombineres af forskellige klassifikationer efter typer, kategorier, grupper. Samtidig kan hvert af instrumenterne både have sine egne kendetegn og nogle øjeblikke, der får det til at ligne et andet.
