Efter den hurtige depreciering af rublen i 2014, som toppede i slutningen af året, faldt valutakursen en smule og stabiliserede sig på samme niveau. Og i 2016 var der en stabil tendens til at styrke den nationale valuta, som blev mere udt alt i år. Logisk set er styrkelsen af den nationale valuta en indikator for genopretningen af landets økonomi. Priserne i butikkerne bør ned, hvilket er vigtigt for befolkningen. Men faktisk er alt ikke helt sådan. Hvorfor styrkes rublen, hvis der ikke er økonomisk vækst? Hvor godt eller dårligt er det?
Vekselkursens afhængighed af omkostningerne ved olie
En af de mest almindelige forklaringer på, at rublen stiger, er stigningen i oliepriserne. En stor del af landets budget består af midler fra salg af olie til andre lande. Derfor er den nationale valuta følsom over for udsving i dens værdi. Hvis det bliver billigere, demonstrerer rublenfalde, hvis den stiger i pris - rublen styrker sin position i forholdet til euroen og dollaren.
Er Rosneft skyldig?
Sberbank CIB-analytikere sagde, at en af grundene til, at rublen styrkes, var en aftale om at sælge en andel i oliegiganten Rosneft til udenlandske virksomheder. Tilstrømningen af udenlandsk valuta til landet provokerede styrkelsen af rublen. Måske vil en sådan erklæring ikke overraske almindelige borgere, der ikke forestiller sig omfanget af valutamarkedet og transaktionens størrelse. Eksperter siger, at provenuet fra købet af olieselskabets andel er så ubetydeligt, at det ikke kunne påvirke ændringen i valutakursen.
Indstrømning af spekulativ kapital
Ifølge nogle eksperter er brugen af en af strategierne til at tjene penge på valutamarkedet, kaldet carry trade, den mest mulige forklaring på, hvorfor rublen styrkes. Ordningen, som investorer arbejder efter, er ret enkel. De er lånt i lande, hvor banker låner ud til lave renter. Med disse penge går de til et land med en høj kurs, køber lokal valuta og investerer den derefter i værdipapirer fra samme land. Efter nogen tid videresælger investoren værdipapirerne eller venter, indtil de er indløst. Derefter sælger han den lokale valuta og køber den, han skal betale tilbage på lånet, og tilbagebetaler den.
Sådan en simpel ordning gør det muligt at få en god indkomst, men i en periode med stabilitet. Valutakursen er megetfølsomme og kan ændre sig meget på grund af nogle nyheder. Derfor kan sådanne transaktioner ikke klassificeres som risikofrie.
Men med en stabil kurs på rublen, hvis investoren valgte Rusland, vinder han stadig. Med væksten i denne valuta begynder det potentielle overskud at vokse, hvilket også bliver attraktivt for andre investorer. Da den vigtigste valuta, som iværksættere, der er involveret i transporthandelen, kommer med, er dollaren, styrker deres betydelige indsprøjtning rublen endnu mere. Det er derfor, rublen styrkes over for dollaren.
Sådan spekulation bliver så attraktiv med en høj valutakurs på den nationale valuta og en høj rente. Efterhånden som værdien af valutaen og/eller renten falder, begynder spillerne at afvikle sådanne aftaler.
Den kraftige stigning i styringsrenten og dens langsigtede fastfrysning på et højt niveau tiltrak spekulanter, som var med til at styrke rublen.
Faren ved transporthandel
Investorer forlader gradvist markeder, der er ved at blive uinteressante for indtjening. Hver af dem har sine egne parametre. Tilstedeværelsen af en stor mængde spekulativ kapital forklarer let, hvorfor rublen styrkes. Bagsiden er en skarp lukning af positionerne for det overvældende antal investorer. Årsagen kan være enhver situation, hvor den lokale valuta begynder at falde kraftigt i pris. Hvad kan forårsage panik og øget efterspørgsel efter europæiske og amerikanske valutaer. Hvis styringsrenten i en sådan situation stiger kraftigt, så vil næsten alle spekulanter forsøge at slippe af med rubler, hvilket vil føre til en meget kraftig stigning i prisen.andre valutaer og deprecieringen af den nationale. Nogle analytikere har en tendens til at tro, at det var det, der skete i december 2014. Og denne situation kan ske igen.
Hvorfor budgettet nyder godt af en svag national valuta
På grund af det russiske budgets detaljer, som består i, at de vigtigste indtægter og udgifter er dannet i forskellige valutaer, opstår der en mærkelig situation. En stærk national valuta er absolut ikke nødvendig. Staten tjener på eksportsalg af energi, metal, træ og andre råvarer. For dem betaler købere i dollars. Samtidig er de fleste af udgifterne lavet i rubler. Derfor, jo mere deprecieret rublen, jo mere kan denne valuta modtages i indenlandsk cirkulation. Derfor er det slemt, når rublen styrkes. For at betale budgetunderskuddet vil devalueringen af den nationale valuta blive et af værktøjerne.
Prisreaktion
Med en konstant styrkelse af den nationale valuta bør priserne i butikkerne falde. Men dette er praktisk taget ikke observeret. Det er der flere grunde til. En af dem er, at produkterne købes i bestemte partier til priser, der er gældende på købstidspunktet. Varigheden af dens implementering fra lageret afhænger af detaljerne. Hvis det er et produkt med kort holdbarhed, hvis omsætningstid er meget kort, så kan det falde i pris ret hurtigt.
En anden grund til, at rublen styrkes, mens priserne stiger eller forbliver de samme, er manglen på troiværksættere, at styrkelsen af den nationale valuta er langsigtet. For at skabe en vis økonomisk polstring forbliver priserne på samme niveau.
Vareomkostningerne i sig selv omfatter flere komponenter, og det er umuligt at sige, at når værdien af valutaen ændrer sig (i den ene eller anden retning), vil priserne reagere på samme måde.
For eksempel vil en stigning i punktafgifter påvirke stigningen i prisen på nogle varekategorier, uanset valutakursen. Stigningen i omkostningerne til logistiktjenester og stigningen i prisen på benzin hæmmer også reduktionen i vareomkostningerne for slutforbrugerne.
Prospects
De fleste analytikere har en tendens til at tro, at årsagerne til, at rublen styrkes, er midlertidige, da en stærk national valuta med et budgetunderskud ikke er af interesse for myndighederne. Det er ret svært at sige, hvor kontrolleret og hvor meget valutaen vil blive devalueret. Et andet problem er, at landets økonomi er meget afhængig af prisen på olie og gas og mængden af deres salg. Disse faktorer kan også påvirke rublens valutakurs. Og både i positiv og negativ retning. Den reelle sektor af økonomien er meget dårligt udviklet.
Reel økonomisk vækst på kort sigt forventes ikke. Derudover er adgangen til eksterne investeringer meget begrænset. I en sådan situation bliver det klart, hvorfor rublen ikke må styrkes. Derfor vil den nuværende trend ikke vare længe.
