SDR er en forkortelse for det engelske navn, som på russisk lyder som "special drawing rights" (SDR). SDR betragtes som en syntetisk valuta og et internation alt reserveaktiv, der udstedes af IMF og bruges til at sikre finansielle forbindelser mellem dets medlemmer. Der etableres reserver i denne valuta, og der udstedes lån med den. I marts 2016 var der omkring 204,1 milliarder SDR.
Udseende og aftale
Special Drawing Rights (SDR, SDR, SDR) dukkede op i 1969 i forbindelse med Bretton Woods monetære system. For at opretholde en stabil valutakurs på deres valutaer havde landene brug for reserver. Det internationale udbud af guld og dollars var dog ikke nok. Tilliden til den amerikanske valuta kunne blive undermineret, hvis der blev trykt nye pengesedler. Derfor blev det besluttet at oprette et nyt reserveaktiv.
SDR er præcis det manglende led i Bretton Woods-systemet. Dog snartsidstnævnte faldt fra hinanden. De fleste lande er gået over til flydende valutakurser. Under det nye jamaicanske system er SDR ikke en vital mekanisme. Udviklingen af penge- og kapitalmarkederne har gjort det muligt for mange lande at akkumulere betydelige valutareserver.
SDR hører imidlertid ikke fortiden til. De er fortsat med at eksistere og har haft en betydelig indflydelse på at afhjælpe virkningerne af den globale finanskrise. I 2009 blev der udstedt SDR til en værdi af 182,6 milliarder for at øge likviditeten i det globale økonomiske system. De supplerede de officielle reserver for medlemmer af Den Internationale Valutafond, der blev ramt af finanskrisen.
Du kan ikke sige, at SDR er en valuta eller et IMF-krav. Deres indehavere kan modtage frit anvendelige monetære enheder i bytte for dem gennem to mekanismer:
- Udveksling mellem IMF-medlemmer, som finder sted på frivillig basis.
- SDR-køb af lande med stærke eksterne positioner fra lande med behov for kredit.
Da SDR er en syntetisk valuta, kan den ikke bruges af enkeltpersoner i hverdagen. Det tjener dog ikke kun til bosættelser inden for rammerne af IMF, men også en række internationale organisationer (BIS, EBC og andre regionale udviklingsbanker).
valutaer inkluderet
Oprindeligt var værdien af særlige trækningsrettigheder fastsat i guld. En SDR svarede til prisen på 0,88871 gram af dette metal. Kursen for SDR til amerikanske dollars blev bestemt til 1:1. Efter Bretton Woods-systemets sammenbrud i 1973år og erstattede den med den jamaicanske SDR, begyndte værdien af SDR at blive beregnet på grundlag af en kurv af valutaer. Oprindeligt bestod den af amerikanske dollar, euro, yen og pund sterling. For nylig er yuan blevet tilføjet til dem. Ændringerne fandt sted den 1. oktober 2016. Nu bestemmes SDR-kursen baseret på følgende vægtandele:
- US dollar - 41,73%.
- euro - 30,93%.
- yuan – 10,92%.
- Japansk yen - 8,33%.
- Britiske Pund Sterling - 8,09%.
Værdien af SDR offentliggøres hver dag på IMF's officielle hjemmeside. Den beregnes på grundlag af kurvens vægtandele baseret på de kurser, der er fastsat ved middagstid på London Stock Exchange.
Listen over valutaer, der bestemmer værdien af særlige trækningsrettigheder, revalueres nødvendigvis hvert femte år af IMF's direktion, eller tidligere, hvis dette er påkrævet af ændringer i verdenssystemets betingelser. Den seneste innovation var medtagelsen af den kinesiske yuan i kurven. Den næste revision af dens sammensætning er planlagt til 2021.
Rente på særlige trækningsrettigheder
SDR-satsen er grundlaget for at beregne størrelsen af betalinger på IMF-lån. Det bestemmer også den procentdel, der betales til medlemslandene på deres besiddelser i særlige trækningsrettigheder og opkræves på tildelte reserver.
Kursen beregnes ugentligt baseret på et vægtet gennemsnit af repræsentativ rente på kortfristede gældsinstrumenter på de valuta-pengemarkeder, der udgør kurven.
Distribution af et finansielt aktiv
Mængden af SDR'er på IMF-medlemmernes konti er proportional med deres kvote i organisationen. Hvert land modtager således et internation alt reserveaktiv, som ikke er forbundet med yderligere omkostninger.
Lånerettighedsallokeringsmekanismen i sig selv er selvfinansierende. Renterne, der tilfalder lande med overskydende aktiver, opkræves faktisk af IMF-medlemmer, der bruger dem. SDR-indehavere er dog ikke kun medlemmer af Den Internationale Valutafond, men også nogle andre organisationer af den tilsvarende type. Blandt dem for eksempel Den Europæiske Centralbank. Udpegede indehavere kan bruge SDR i transaktioner indbyrdes eller med IMF-medlemmer.
Køb og salg af SDR
IMF har foretaget tre SDR-tildelinger i sin historie. Det samlede beløb af den første var 9,3 mia. Denne fordeling blev foretaget fra 1970 til 1972. Den næste beslutning om at genopbygge reserveaktiver blev truffet i 1979. Det samlede beløb for den anden udlodning var 12,1 mia. Den blev produceret fra 1979 til 1981. Så i mange år forblev SDR-reserverne på samme niveau.
I næsten 30 år efter det blev der med tiden truffet beslutningen om, at dette skridt ikke var nødvendigt. Den 28. august 2009 blev der dog foretaget en tredje tildeling midt i den globale finanskrise. Derefter blev et hidtil uset antal SDR udstedt. Det samlede beløb var på 161,2 mia. Desuden to uger førDette gav mulighed for en yderligere engangsopfyldning af reserver på 21,5 mia. Det skal bemærkes, at før 2009 havde mere end en femtedel af IMF's medlemmer (dem, der blev medlem af organisationen efter 1981) aldrig modtaget en SDR-uddeling.
Udsigter og Kinas rolle
I 2016 udviklede Verdensbanken et obligationsprogram til det kinesiske hjemmemarked. Værdipapirerne er denomineret i SDR og er beregnet til institutionelle investorer. Verdensbanken organiserede dette program sammen med store kinesiske banker. Det samlede beløb for programmet er 2 milliarder SDR. Tidligere i år (siden 1. oktober) blev yuan inkluderet i en kurv af syntetiske valutaer udstedt af IMF. Nu er SDR ikke kun det britiske pund, den japanske yen, euroen og den amerikanske dollar.
